[营销星球]任泽平：拯救人口危机，周期通缩，政策对冲（全面解读12月经济金融数据）-20190123-恒大研究院-30页

请务必阅读正文之后免责条款部分[Table_Summary]周期通缩，政策对冲，拯救人口危机——全面解读12月经济金融数据恒大研究院研究报告宏观研究点评报告2019/1/23首席经济学家：任泽平研究员：罗志恒luozhiheng@evergrande.com研究员：熊柴xiongchai@evergrande.com联系人：孙婉莹sunwanying@evergrande.com事件：中国2018年四季度GDP同比6.4%，预期6.4%，前值6.5%。2018年GDP同比6.6%，预期6.6%，2017年6.8%。12月规模以上工业增加值同比5.7%，预期5.3%，前值5.4%。1-12月固定资产投资同比5.9%，预期6%，前值5.9%。1-12月社零同比9%，预期9%，前值9.1%。12月社会融资规模增量1.59万亿元，前值1.52万亿元；M2同比8.1%，前值8%；新增人民币贷款1.08万亿元，前值1.25万亿元。mailto:luozhiheng@evergrande.commailto:xiongchai@evergrande.commailto:sunwanying@evergrande.com恒大研究院研究报告立足企业恒久发展2服务国家大局战略目录1核心观点：通缩和就业风险上升，中长期有贸易战风险和人口危机，政策加强对冲.................................522018年GDP增速逐季下行，创1991年以来新低，三产占比持续上升，消费对经济的贡献大幅提高....73宽信用政策有所显现，但表外回表不畅，融资形势依然偏紧......................................................................104环保限产边际放松，生产小幅回暖，高新技术高增长..........................................