社服行业研究周报：疫情促使在线教育公司持续受益，旅游扶持政策陆续出台

敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2020年02月09日休闲服务行业疫情促使在线教育公司持续受益，旅游扶持政策陆续出台——社服行业研究周报行业研究周报姚轩杰（分析师）010-69004656yaoxuanjie@xsdzq.cn证书编号：S0280518010001?市场行情回顾上周（2020年02月03日-2020年02月07日），消费者服务（中信）指数上涨0.51%，沪深300指数下跌2.60%，跑赢大盘（沪深300）3.11%，在中信30个一级行业中排名第4；其中，二级行业子板块教育上涨11.07%。?教育行业：疫情促使教育信息化和在线教育公司持续受益近期，部分省市再次延迟开学时间，全国各省（市、自治区）开学时间普遍延迟至2月底到3月初。同时，政府加大在线授课推广力度，将高校教师在线授课计入工作量，制定在线学习学分互认与转化政策，同时鼓励支持劳动者参与线上职业技能培训。本轮疫情对线下培训无疑造成了较大负面影响，对早幼教、职教的一季度业务也有冲击。但也意外加快了教育信息化的发展进程，利好提供相关技术和内容服务的企业，同时也促使在线培训得到学生和家长的认可，有望在未来降低在线培训机构的获客和业务拓展成本。?旅游行业：扶持政策陆续出台缓解压力，静待细分龙头复苏本周国家政府部门及地方政府陆续出台扶持政策，帮助受疫情影响的产业和企业渡过难关。贷款方面，对受影响较大的小微企业尽快放贷、不抽贷、不压贷、不断贷；财税方面，受疫情影响较大的困难行业企业2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年；针对旅行社，暂退80%旅游服务质量保证金以缓解其资金链压力。地方上，三亚安排1亿元专项扶持资金提供补贴，对贷款给予贴息扶持，并延期税款缴纳。尽管扶持政策陆续出台，但本次疫情对旅游行业造成了显著的短期冲击，并改变了业绩预期。?投资建议：旅游行业静待细分龙头复苏，推荐在线教育龙头教育：疫情造成各级各类学校延期开学，K12线下教培和职教线下培训、线下早教由于停课，业绩均会受到不同程度的负面影响，短期估值