地产行业周报：楼市地市短期受挫，多地发文配合疫情防控

2020年02月09日证券研究报告行业评级：地产强于大市（维持）请务必阅读正文后免责条款平安证券研究所地产团队、固定收益团队地产行业周报楼市地市短期受挫，多地发文配合疫情防控2核心摘要?本周观点：受新冠疫情影响，本周销售及土地成交均显著回落。为做好疫情防控工作，中央及地方接连发声加强住房公积金服务保障，同时此前央行、银保监会等亦齐发声保持流动性合理充裕，就地产行业而言，2019H2以价换量带来的需求提前释放、疫情对房企销售及回款的冲击，将进一步加大行业资金风险，预计后续各地因城施策、调控松动空间有望加大。建议关注：1）融资占优、品牌认可度高、低估值的全国性龙头万科、保利、金地、招商等；2）业绩销售高增的弹性二线中南、阳光城等。?政策环境监测：1）中央、地方接连发声加强住房公积金服务保障；2）郑州规定房屋网上销售、中介销售2月24号复工。?市场运行监测：1）成交整体下行，短期销售承压。本周新房成交环比春节前一周降92%，二手房降91%。针对新冠疫情，各地政府规定延期开工、暂停线下售楼，预计短期对销售负面影响仍将延续。2）刚需刚改（90-140平）成交占比收窄。1月16城商品住宅成交中，90-140平成交套数占比环比降9pct至59%。3）多地暂停线下销售，近期无新推房源。4）库存环比回落，中期或仍将上行。16城取证库存8894万平米，环比降0.07%。由于新冠疫情对短期销售推盘均有影响，预计短期库存将相对平稳，中期随着疫情控制后房企加大推盘、加快回笼资金，将带动库存再度上行。5）土地市场仅徐州成交，溢价率为零。上周百城中仅徐州一城成交土地，成交建面2.9万平，环比百城总量降98.1%；该地块底价成交，较上周12.2%的溢价率明显下行。受春节假期及新冠疫情影响，2020年1月土地供应、成交环同比均显著下降，预计随着疫情期间销售回款下降，房企拿地将持续谨慎。?资本市场监测：本周房企境内发债7亿元、境外发债4.1亿美元，较上周分别变化7亿元、-0.9亿美元。境内外发行利率处于2.95%-13.75%区间，其中佳源国际发行利率较前次持平。本周集合信托发行59.2亿元，净融资-6.1亿元，较上周分别变化59亿元、172.3亿元。由于2020年为房企偿债高峰期，叠加销售回款放缓