“新冠”疫情对于房地产行业影响点评：疫情导致楼市需求延后，土地成交受影响更值得关注

1行业点评（2020年2月6日）疫情导致楼市需求延后，土地成交受影响更值得关注——“新冠”疫情对于房地产行业影响点评2019年12月，武汉市出现新型冠状病毒的疫情，并在短时间内蔓延全国。总体来看，疫情对房地产行业短期形成一定的冲击，全年影响有限。需求方面，疫情对一季度的销售影响较大，挤压了返乡置业需求，但主要是导致需求延后，对全年销售的直接影响相对有限；间接影响则取决于疫情最终对经济和居民收入的冲击程度，还有待观察。商业地产冲击较大，租金收入将明显下滑。供给方面，1-2月的房地产投资在全年占比也较小；但疫情可能对土地成交以及后续开发投资冲击较大。房价方面，房企在疫情期间回款压力加大，可能会加大促销力度，房价有下行压力。政策方面，政府在经济和财政压力之下，因城施策的空间更大。本次疫情改变了房企的现金流曲线，有可能加速市场集中度的提升。一、短期需求受冲击，市场需求延后受疫情的影响，中国房地产业协会在1月26日倡议房企暂停售楼活动，待疫情过后再行恢复。据不完全统计，全国有60多个城市暂停线下销售活动，直接导致春节长假期间的销售面积较往年大幅下滑。图1：30大中城市春节长假期间商品房成交面积及同比变化资料来源：wind，招商银行研究院-100%-50%0%50%100%150%200%250%-10-5051015202520132014201520162017201820192020商品房成交面积（万㎡，左轴）商品房成交面积同比变化（右轴）http://www.hibor.com.cn2行业点评（2020年2月6日）2020年春节期间，全国30大中城市商品房成交面积为2.7万平方米，较2019年的19.55万平方米下滑86.19%，较近7年的平均值9.91万平方米也下降较多。预计疫情对房地产行业一季度的销售影响较大。从全年来看，疫情的直接影响主要是导致需求延后，间接影响的具体程度还难以评估。每年的1月至2月是房地产传统的销售淡季，从