疫情对传媒行业影响专题报告：疫情催化“宅经济”发展，传媒子版块分化

行业点评|传媒1|请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券2020年02月06日。疫情催化“宅经济”发展，传媒子版块分化疫情对传媒行业影响专题报告证券研究报告行业点评|传媒西部证券2020年02月06日行业评级超配前次评级超配评级变动维持近一年行业走势相对表现1个月3个月12个月传媒-3.9114.6826.41沪深300-5.56-2.1420.09分析师李艳丽S0800518050001021-38584239liyanli@research.xbmail.com.cn联系人卢翌luyi@research.xbmail.com.cn相关研究传媒：疫情影响下，职教培训机构招生延后，线上高增长—职业教育行业调研总结2020-02-06传媒：“自主招生”取消，利好K12课外辅导—教育行业点评报告2020-01-15传媒：在线视频和游戏5G时代欣欣向荣，影院供需改善—2020传媒行业策略2019-12-17-4%2%8%14%20%26%32%2019-022019-062019-10传媒沪深300Table_Title●核心结论Table_Summary回顾SARS，传媒整体跌幅较大，但子版块差异明显。SARS疫情严重期间（2003年4月至2003年5月），传媒板块下跌幅度较大，跑输上证综指，但传媒板块内部的子行业间有所分化，其中游戏子版块区间涨幅最大（+23%），有线电视网络次之（+9%），影视动漫、营销服务子版块区间跌幅居前（-10%），出版行业区间跌幅稍窄（-3%）。我们认为此次疫情，游戏和在线视频两个子版块也将受益，而影院、内容制作、广告和出版等将受到程度不等的影响。玩家活跃度大涨，龙头游戏公司受益。1）手游下载量显著上升。根据七麦数据，手游榜单Top10下载量综合指数平均值在疫情受到大范围关注的后两周（1月20日-2月2日），相比前两周上升趋势显著。2）供给端受限