传媒行业周报系列2020年第4&5周：疫情推动线上传媒消费，关注游戏及广电领域

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]疫情推动线上传媒消费，关注游戏及广电领域[Table_Title2]传媒行业周报系列2020年第4&5周[Table_Summary]?市场行情回顾第4周（2020.1.20-2020.1.23）上证指数下降3.22%，沪深300指数下降3.63%，创业板指下降0.25%。SW传媒指数下降4.92%，相比创业板指下跌4.68pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第二十四。?传媒行业数据截至2020年1月23日，票房前三甲分别为《误杀》《叶问4》和《宠爱》，分别实现6762.4、5524.7、4212.7万元票房；影视剧集排名前三为《爱情公寓5》《锦衣之下》和《新世界》；综艺排名前三分别为《明星大侦探第五季》《吐槽大会第四季》和《我们的歌》；游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《剑与远征》。?核心观点近期市场受疫情影响，传媒板块整体出现较大程度的下行态势，由于需要户外集聚的线下娱乐消费场景受到限制，电影行业市场表现较为乏力，而以游戏、视频为主的线上娱乐板块表现出较好的抗跌性。疫情期间《王者荣耀》单日流水重现巅峰盛况，而电视台对于疫情的权威播报再次凸显了官方媒体的信息传播地位，也充分体现了广电行业权威发布和舆论引导的平台价值。我们认为，疫情对传媒行业的影响，短期内在子行业间具有“此消彼长”的影响。?投资建议我们认为，疫情在节后对于市场的冲击效应还将延续，但对传媒行业的影响有限，线上娱乐板块甚至因此受益，以游戏、视频、广电为主的板块作为本次疫情主要的受益模块仍然是节后需要重点关注的领域。疫情期间，用户在新媒体端使用时长的增加也提升了各平台的营销价值，与此相对应的互联网、新媒体广告领域同样值得投资者关注。?风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。评级及分析师信息[Table_IndustryRank]行业评级：推荐[Table_Pic]行业走势图[Table_Author]分析师：徐林锋邮箱：xulf@hx168.com.cnSACNO：S1120519080002联系电话：