[营销星球]滴滴危机事件点评：未来值多少钱？监管一票否决！

行业报告|行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1交通运输证券研究报告2018年08月27日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者姜明分析师SAC执业证书编号：S1110516110002jiangming@tfzq.com李轩联系人lixuan@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《交通运输-行业研究周报:精选低估值快递，期待航空反弹行情》2018-08-262《交通运输-行业深度研究:从一超多小的竞争格局，看网约车市场的“功守道”》2018-08-233《交通运输-行业研究周报:7月快递业务量增速27.3%，短期关注航空、机场板块》2018-08-19行业走势图滴滴危机事件点评：未来值多少钱？监管一票否决！事件：从近期滴滴公司频发恶性刑事案件的始末来看，公司难咎其责，资料审核形同虚设、风控严重缺失、客服推诿警示来电等因素的叠加，客观造成了悲剧接二连三的发生，滴滴在上周末发布公开道歉信外，已对相关责任人进行了处理，并立刻停止了顺风车业务。案件为何频发于顺风车板块：我们认为顺风车司机犯罪概率较高有三大原因，其一是法律定位模糊，顺风车以共享经济为基础，所提供的仅是平台注册用户之间的信息交互及匹配服务，未能像其它业务板块按照网约车相关法规进行监督；其二是准入门槛较低，无论是司机、车辆还是其它条件，都低于滴滴的其它子板块；其三是顺风车低价格定位导致犯罪场景的概率增加，价格敏感度较高的用户在行车距离较长的时候，选用顺风车的概率进一步加大，若时间在夜晚，路途恰逢城乡结合部、农村及人口密度较低的区域，就初步具备犯罪的场景。理论上诸多业务板块都有风险：如果我们把视野从滴滴当前的顺风车业务扩张到整个平台，公司对车辆及司机的审核、风控管理和客户服务都存在一定缺位，譬如上海和北京网约车的新规明显不匹配于司机、车辆数量；同时，平台总体体现为收费越高的服务，保障性及安全性越高，譬如高端的豪华车、单位用车可能相对风险较小，但并不能说除了顺