疫情影响下电子信息行业信用风险2020年展望-东方金诚

疫情影响下电子信息行业信用风险2020年展望2020年2月行业研究报告行业信用质量：稳定样本企业主要数据和指标（单位：亿元、%）资料来源：Wind，东方金诚整理注：营业收入、利润总额为样本企业合计值，毛利率为样本企业的均值。6065707580201420152016201720182019E2020E样本企业信用指标中位值19202122232425020004000600080001000012000营业收入利润总额毛利率(右轴)主要观点：2019年4G/5G过渡期通信终端需求观望，计算机硬件需求下降，导致上游电子元器件行业需求同步收缩，电子信息行业整体信用质量有所下降。预计2020年一季度受新冠疫情影响，通信行业短期增长受挫，但全年在5G规模商用、5G手机换机潮和暑期换机高峰强势带动下，通信行业盈利能力和经营效率将有所提高。2020年，新冠疫情等因素将推动医疗信息化、在线教育、办公等需求提升，网信安全加速国产替代，计算机硬件行业需求边际向好，软件和信息技术服务需求保持高增长。受新冠疫情影响，短期内电子元器件行业承压，预计二季度开始下游厂商加速生产和交货，供应链国产化及下游需求回升将拉动电子元器件行业回暖，推动盈利能力和运营效率回升。请务必阅读本报告正文后之免责条款疫情影响下电子信息行业信用风险2020年展望1一、行业基本面预计2020年一季度受新冠疫情影响，通信行业短期增长受挫，但在5G规模商用和5G手机换机潮叠加暑期换机高峰强势带动下，全年仍有望景气复苏2019年运营商大规模扩容4G及5G试商用拉动通信网络设备行业需求大幅提升。但由于2019年通信行业仍处于4G/5G过渡期，5G通信终端产品上市较少，终端消费需求仍处于观望，换机周期拉长，手机出货量同比显著下滑，通信终端需求