[营销星球]20160322-申万宏源-区块链和数字货币系列报告之一：入门指南（上）：区块链技术：颠覆式创新

本研究报告仅通过邮件提供给民生加银民生加银基金管理有限公司(research@msjyfund.com.cn)使用。1策略研究策略研究证券研究报告主题策略2016年03月22日区块链技术：颠覆式创新——区块链和数字货币系列报告之一：入门指南（上）相关研究证券分析师谢伟玉A0230512070007xiewy@swsresearch.com王胜A0230511060001wangsheng@swsresearch.com联系人王洋阳(8621)23297818×7386wangyy2@swsresearch.com本期投资提示：?区块链本质上是一个去中心化的巨大分布式账本数据库。作为比特币的底层技术，区块链是一串使用密码学相关联所产生的数据块，每一个数据块中包含了多次比特币网络交易有效确认的信息。随着加密交易不断产生，矿工不断解密验证交易，创造新的区块来记录最新的交易，这个帐本就会一直增长和延长。新的区块按照时间顺序线性地被补充到原有的区块末端，就构成了区块链。区块链上保留有每个节点比特币的余额信息，并随着自身的延长向各个节点进行自动更新。?区块链技术具有多重优点，各种形式演变为其赋予颠覆式创新可能。区块链具有分布式去中心化、去信任化、不可篡改、数码加密安全等特点，从而可解决“双花”和“拜占庭将军”问题。目前最大区块链比特币链存在费用增加、容量限制、确认时间变长、能耗走高的缺点。但例如Ripple、以太坊等另类区块链，以及公共、私有、联盟链等多种形式的涌现将区块链在多领域造成颠覆式创新变成可能。?区块链技术在支付、智能合约、金融交易、物联网等多领域存在广大应用潜力。支付方面，不同于传统“拉式”模式，区块链技术采用“推式”模式，大幅改善安全性，自动化强降低支付成本并缩短处理时间，去中心化开放特点有助于平台内创新。智能合约作为区块链延伸核心技术打开区块链各种领域互联智能的应用空间。金融交易领域，区块链技术可将结算审核时间从小时级降低至秒级，自动化强大幅降低中间成本，结合智能合约将数