国联股份公司深度研究-ToB电商迎来战略机遇期，直播推动公司加速成长

公司报告|公司研究简报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1国联股份（603613）证券研究报告2020年02月16日投资评级行业传媒/互联网传媒6个月评级增持（维持评级）当前价格87.5元目标价格115.52元基本数据A股总股本(百万股)140.82流通A股股本(百万股)35.21A股总市值(百万元)12,321.31流通A股市值(百万元)3,080.88每股净资产(元)7.27资产负债率(%)37.62一年内最高/最低(元)89.90/18.16作者沈海兵分析师SAC执业证书编号：S1110517030001shenhaibing@tfzq.com文浩分析师SAC执业证书编号：S1110516050002wenhao@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《国联股份-季报点评:业绩接近预告上限，TOB“拼多多”前景广阔》2019-10-252《国联股份-公司点评:预计下半年增长持续加速，TOB“拼多多”前景广阔》2019-10-153《国联股份-首次覆盖报告:工业品领域的“拼多多”，深耕产业互联网》2019-09-09股价走势ToB电商迎来战略机遇期，直播推动公司加速成长受疫情影响，预计公司将在此轮线上化中深度受益受经济增长、互联网红利和SARS催化，在线购物2003年以后迅速发展，但仍以ToC电商为主。ToB电商始终不占据市场主流，但是经过数十年的发展，相关技术和市场均已成熟。目前互联网和移动互联网用户红利消失，ToC在线购物增量不断收窄，在线购物交易渗透率增速放缓。此次疫情导致企业线下运营困难，中小型企业纷纷线上化采购和售卖场景，ToB电商迎来增长点。公司依托传统信息资源网，以类“拼多多”模式打造ToB电商多多平台，渗透率提升空间预计将进一步加大。公司2月8日发起亿元产业链“战役”支援计划，联动企业