阿里，京东，拼多多的电商规则模式全解析

-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90国金纺织品和服装指数2468.97沪深300指数3326.65上证指数2733.83深证成指8549.06中小板综指8767.40相关报告1.《纺服双周报数据谈第3期：男装2018年H1及M7阿里数据解读...》，2018.8.122.《女装2018年H1阿里数据解读，品牌表现分化需精选标的-《2...》，2018.7.293.《化妆品2018年H1线上数据解读，关注高速成长的国产品牌-纺...》，2018.7.144.《电商鲶鱼-社交电商拼多多，从哪里来，往哪里去？-电商鲶鱼-社...》，2018.7.35.《产品革命到效率革命，零售新物种-小米，究竟改变了什么？-产品...》，2018.5.17吴劲草分析师SAC执业编号：S1130518070002wujc＠gjzq.com.cn姬雨楠联系人jiyunan＠gjzq.com.cn如何选择适合品牌的线上渠道——阿里，京东，拼多多的规则&模式全解析行业观点?电商可分为平台和自营两种模式。1.阿里&拼多多等平台盈利模式类似线下购物中心/小商品城：为商家提供销售场景，向B/C端商家收费，收入来自店铺租金、交易佣金和广告营销收费。2.京东等自营电商盈利模式类似线下百货商场：以较低的进价向商家购买商品，以较高的售价出售商品，向C端消费者收费，盈利主要来自商品的进销差价。虽然盈利模式有相似性，但电商行业的马太效应远远大于实体零售行业，呈现出赢者通吃的行业格局，主要原因为①打破空间限制，实现流量垄断；②重塑流通环节，具有规模优势；③沉淀消费数据，形成网络效应。电商平台本质是场所租赁的流量生意，应该更关注GMV和货币化率；自营电商本质是零售生意，应该更关注营收、成本、效率。?阿里——品牌商适配原则：流量聚集为主仍为一个主要战略。阿里平台擅长