雪球研报-严哲铭解读不良资产管理行业

雪球访谈严哲铭聊不良资产管理行业观察12月17日免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证,也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系，雪球对此并不承担核实义务。本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决策与雪球和相关雪球用户无关。股市有风险，入市需谨慎。版权声明除非另有声明，本报告采用知识共享“署名3.0未本地化版本”许可协议进行许可（访问http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh查看该许可协议）。1聪明的投资者都在这里http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh访谈嘉宾史密斯岩折鸣访谈简介$中国信达(01359)$资产管理公司12日在香港上市，该公司12月5日由18家承销商共同完成了一笔25亿美元首次公开发行，该笔交易为2013年至今全球第六大首次公开发行交易。公司在IPO发行过程中受到投资者热捧，目前市场对内银的看法较为审慎，反而应会对首家处理银行资产的公司给予溢价。在目前内地经济的下行周期，公司是可以选择性地以折扣收购不良资产，因银行相关的资管公司缺乏资本，预期公司能在经济改善后，受惠资产价格上升。但是对于投资者而言，不良资产管理是一个比较陌生的行业，投资者很难预测和把握不良资产会恢复正常及其公允值的变动，也难以预期公司的财务状况变动趋势。那么对于投资者而言应该如何判断这类公司的投资价值？不良资产在不同的经济周期内变动趋势如何？有哪些周期性的经验投资者可以观察？雪球邀请美国KaulkinGinsberg公司行业研究员（part-time）严哲铭做客雪球访谈，解读不良资产管理行业观察，欢迎围观提问。延伸阅读：信