特殊资产管理行业专题报告-特殊资产管理扬帆起航，产业链百舸争流

行业专题报告行业报告银行2016年03月16日特殊资产管理行业专题报告特殊资产管理扬帆起航，产业链百舸争流请务必阅读正文后免责条款强于大市（维持）行情走势图相关研究报告《行业动态跟踪报告*银行*债转股改善银行账面表现，但难掩风险暴露实质》2016-03-15《行业周报*银行*2月信贷环比回落，首付贷监管升级》2016-03-14《行业动态跟踪报告*银行*2月信贷符合预期，理性回落无需多虑》2016-03-14《行业快评*银行*债转股难改资产质量困境，实施觃模受制监管或有陎》2016-03-11《行业专题报告*银行*消费金融群雄逐鹿，场景决定成长空间》2016-03-09证券分析师励雅敏投资咨询资栺编号S1060513010002021-38635563LIYAMIN860@PINGAN.COM.CN黄耀锋投资咨询资栺编号S1060513070007021-38639002HUANGYAOFENG558@PINGAN.COM.CN研究助理袁喆奇一般从业资栺编号S1060115060010021-20661426YUANZHEQI052@PINGAN.COM.CN??特殊资产管理行业含义及本质属性我们认为相较原先“不良资产管理”的提法，“特殊资产管理”的内涵更为全面，既包含了我们传统意义上所说的狭义“出现减值”的“不良债权资产”，同时也有“价值低估、具有短期变现需求、存在较高升值潜力”的收益权、实物等资产。我们认为特殊资产管理行业的参与者所获得的收益主要来自特殊资产合理价值与短期转让折价间的差异。?特殊资产管理行业的产业链全剖析特殊资产管理行业的参与者按产业上下游关系可分为特殊资产的出让方、特殊资产的协助出表方以及各种提供相关服务的管理服务商构成。上游出让方的主体为银行及其他非银金融机构（出让不良债权），同时也会有部分企业个人参与（出让重组资产、涉诉资产等）。下游出表方主要由4