联合资信-2017年银行间市场金融债券发行回顾及2018年展望-2018.1-7页

·12017年银行间市场金融债券发行回顾及2018年展望联合资信评估有限公司韩夷一、近年来银行间市场金融债券发行回顾银行间市场金融债券的发行情况受监管政策的影响较大。经过2014年银行间市场金融债券发行的爆发式增长后，2015年以来非政策性金融债券发行情况整体趋于平稳，虽然发行规模整体波动增长（见图1），但从债券发行主体来看，业务增幅呈现明显的回落趋势（见图2）。金融债券发行主体增长率由2014年的95.16%下降至2016年的7.55%，发行支数呈现负增长趋势，增幅由2014年的102.26%下降2016年的-23.08%。2017年，金融债券发行主体增幅继续回落，但发行支数实现了正增长。图12014-2017年银行间市场金融债券发行规模资料来源：联合资信COS系统、Wind资讯·2图22014-2017年银行间市场金融债券发行数量增长率资料来源：联合资信COS系统、Wind资讯从债券品种来看，在绿色金融债、三农金融债、小微企业金融债等带有政策背景的专项金融债券发行带动下，近年来商业银行金融债券发行量呈现平稳增长趋势；14年商业银行资本管理新规实施后，商业银行业务发展及资产规模扩张过程中资本补充需求上升，带来二级资本债发行量的持续较快增长；租赁公司和汽车金融公司等非银行金融机构近年来业务增速较快，作为补充资金来源、优化资产负债期限结构匹配的重要方式，债券发行活跃度明显提升；受股票二级市场大幅下跌的影响，16年以来证券公司短融发行量急剧缩减；保险公司自15年以来获准发行资本补充债券，近几年发行量呈现一定的波动（见图3、图4）。图32014-2017年银行间市场金融债券发行人家数资料来源：联合资信COS系统、Wind资讯·3图42014-2017年银行间市场金融债券发行支数资料来源：联合资信COS