民银智库-2019年2月宏观经济形势分析报告-2019.2.18-22页

民银智库研究创新民营经济发展理论助力国有资本布局优化——2019年2月宏观经济形势分析报告?1月份以来全球经济复苏基础继续弱化。美国经济渐显疲态，政府暂时结束停摆，美联储1月会议暂不加息，预计今年加息次数或不超过1次，缩表速度和力度也将明显放缓；欧洲复苏动能放缓，通胀持续回落，2019年加息预期降低；日本经济扩张步伐放缓，货币政策继续维持宽松态势；新兴经济体国家经济增长和货币政策出现分化。IMF和世界银行近期均下调了2019年全球增长预期，我国面临的外部挑战与不确定性增多。?1月份我国经济出现积极迹象。一是综合PMI产出指数为53.2%，较上月上升0.6个百分点，其中制造业PMI由上月的49.4%小幅回升至49.5%，非制造业商务活动指数由53.8%回升至54.7%；二是出口超预期回升。1月份按美元计出口同比增长9.1%，高于前值和预期值，除了受春节因素影响之外，对新兴经济体出口成为亮点；三是CPI与PPI同比涨幅均略低于市场预期，特别是PPI同比涨幅已接近通缩区间，但核心CPI小幅回升至1.9%；四是信用环境有所修复。社融和新增贷款均超预期且结构有所优化，其中，表外融资近10个月首次由负转正，企业债和地方债支撑作用明显，企业贷款以及中长期贷款占比上升。?经济下行压力仍然不容忽视。一是23个省份下调了2019年增长预期，占全部省份的近3/4，仅有湖北和海南两省小幅上调；二是1月份M1增速继续下滑至0.4%，且与M2之间剪刀差扩大，企业活力仍显不足；三是春节期间零售餐饮消费同比增长8.5%，为近10年来同期最低水平。经济逆周期调节的力度仍待加码。?政策展望与建议。面对内外部不确定因素的增多，除了以减税为核心推动财政政策加力提效，以疏通传导机制为核心加大货币政策调节之外，还应通过持续创新民营经济发展理论和优化国有资本布局，释放改革红利、激发市场活力和稳定企业预期。建议可采取的措施：一是按照政府与市场关系将经济社会划分为战略性、公共性、民生性、竞争性四大领域；二是贯彻“竞争中性”原则；三是优化国有资本布局；四是推进产权制