国盛证券-走遍中国系列之十五：河南省49个城投平台详尽数据挖掘-2019.2.13-26页

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|固定收益研究2019年02月13日固定收益专题河南省49个城投平台详尽数据挖掘——走遍中国系列之十五河南省位于中东部地区，是人口和农业大省，也是国家南北、东西交通大动脉的枢纽。河南经济总量处于全国上游水平，但人均GDP较低。2018年实现地区生产总值（GDP）48055.9亿元，排全国第5位，按可比价计算增长7.6%，排全国第11位。2018年一般公共预算收入为3763.9亿元，同比增长10.5%，排全国第8位。农业方面，河南是小麦、棉花、油料、烟叶等农产品的重要生产基地。工业方面，河南拥有装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造和汽车制造五大支柱产业。河南地方政府债务率较低。截至2017年末，地方政府债务余额为5548.5亿元，同比增长0.4%，其中一般债务余额为3648.7亿元，专项债务余额为1899.8亿元。债务率（地方政府债务余额/综合财力）为55%，负债率（地方政府债务余额/GDP）为13%。河南各地级市发展较不均衡，以郑州、洛阳为代表的中部区域经济财政实力较强，整体呈现“中心强，四周弱”的格局。综合来看，郑州市、洛阳市、新乡市和焦作市资质相对较好，许昌市、南阳市、安阳市、商丘市、平顶山市、三门峡市和漯河市处于中游水平，周口市、信阳市、开封市、驻马店市、濮阳市和鹤壁市资质相对较弱。按照Wind口径，在人工剔除明显不是城投平台的公司后进行统计。截至2018年12月31日，河南城投平台存量债余额为2451.5亿元，涉及发行人56个。分地级市来看，河南存量城投债余额排前三的地级市分别为郑州市543.1亿元、洛阳市203亿元和平顶山市118.5亿元。从回售和到期情况看，2019年漯河市、驻马店市和平顶山市城投债回售及到期压力较大，分别占存续城投债的60.6%、48.2%和45.3%。2020年安阳市、焦作市和新乡市城投债回售及到期压力较大，分别占存续城投债的66.7%、62.5%和60.3%。最后本文重点选取了存量债余额在50亿元以上的地级市，分别从产业结构、土地市场