黄酒、零售两条腿走路，共同发展

HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN第一食品主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%）1个月3个月12个月-11.6/0.96.5/27.816.1/50.312月最高/最低价（元）10.68/7.62总股本（万股）30,463流通A股（万股）10,957近3月日均成交量（万）95.28主要股东上海市糖业烟酒(集团)有限公司44.32%股价表现相关研究报告2005.4.25季报点评：一季度净利润上涨50.43%上市公司调研报告食品、饮料、烟草零售业黄酒、零售两条腿走路、共同发展石库门系列黄酒的成功为公司带来了持续的业绩增长，预计随着江苏以及其他外埠地区市场开发，三年内金枫酿酒有限公司的利润将会较之04年实现翻番。金枫酿酒公司自从2000年进入上市公司以来，业绩持续增长，对上市公司的业绩贡献度不断提高，2004年实现净利润6800余万元，对上市公司净利润贡献超过60%.相对于古越龙山和轻纺城等黄酒生产商的黄酒，金枫的竞争优势主要来自于：其口味的创新更适合目前的消费群体；目标高端客户，成功开辟黄酒高端消费市场和石库门系列黄酒品牌；有效地销售渠道和严格控制销售渠道，防止不同层次销售环节串货情况的发生；先收款后发货的销售降低了金枫酿酒有限公司的财务风险。公司的零售业务目前正处于转型时期，逐步走出南京路，发展特色连锁经营，形成包括大店、店中店、社区店和标准化菜场铺面的零售网络。2004年，第一食品首次走出南京路，开设第一食品徐家汇门店。虽然该店目前尚未实现盈利，随着公司经营的调整，第一食品的零售业务将会稳步提高，预计到2008年，公司的门店规模将发展到20家左右。零售门店的发展，在经营方式上将会进一步发展租赁和自营相结合的模式，降低经营风险，提高盈利水平；在门店扩张上，公司已经与商业地产巨头——大连万达达成战