“十一五”计划与行业选择--2005年4季度行业比较报告

“十一五”计划与行业选择——2005年4季度行业比较报告行业研究----行业综合比较研究员：田辉胡天同叶云燕完成时间：2005年11月4日联系人：田辉电话：022-28451706E-mail:tianhuink@163.com声明：本报告仅代表研究员个人观点，不代表任何投资建议，不对任何投资行为承担责任。如有引用，请标明出处。相关报告：《石油石化行业研究报告》叶云燕《化工新材料，“十一五”重点产业━化工行业专题研究》叶云燕《机械行业研究报告》高晓春《铁路发展恰逢其时，相关行业受益各异━铁路行业专题研究》齐艳丽[核心观点]：1.05年前3季度宏观经济整体运行保持着“高增长、低通胀”的平稳态势。但消费需求欲振乏力，出口增速渐趋下降，以及工业企业利润持续下滑已经向我们清晰的传达了宏观经济下行的压力正在逐步增大。但鉴于05年经济高增长的惯性，和“十一五”初期大量新建项目的开工，我们认为2006年经济增速仍将保持在8.5%左右。2.企业盈利有所回落，利润增速继续低于收入增速，成本上涨及有效需求不足仍是限制社会利润水平的主要因素。工业企业上游盈利增速回落、下游行业逐渐改善的趋势更加明显。3.在经济增速趋缓、资源成本压力依然存在的背景下注重回避经济风险。建议关注：资源类行业；中上游行业中属于国家鼓励投资或具有垄断特征的行业；下游行业中的品牌优势或规模优势公司。4.“十一五”期间，我国先进制造业、服务业、能源和基础设施行业将得到优先发展。建议关注：石化行业（石油天然气开采，开采服务，化工新材料）、机械（输配电设备，电力环保设备，运输机械，军工，矿山机械，物流机械）、IT（3G，数字音频视频，IPV6，节能器件）、现代服务（金融，物流，信息，商业，旅游）、交通运输、