2005船用柴油机行业报告

1增持未来十五年中国船用柴油机制造业将雄居世界第一黄义志2005年1月25日86-21-53594566-7107hyzhi@htsec.com资料来源：海通证券研究所沪东重机的财务指标20032004每股收益（元）0.170.32净资产收益率（％）7.7313.04每股净资产（元）2.172.41主营收入增长（％）10.5622.16毛利率（％）11.4012.83净利润增长（％）344.1988.20应收账款周转率6.097.00存货周转率3.703.22每股经营现金流0.830.88相关研究《★★★★沪东重机调研报告》20040308《★★★★沪东重机调研跟踪研究报告》20040915《★★★公司研究＿沪东重机跟踪研究报告》20041102主要结论行业背景：目前中国进出口货物的运输90%是由外国船队和租用的外国船舶运输的；从1997年起，中国造船产量快速发展，造船万载重吨（总吨）位一直稳居世界第三位，2004年市场份额升至15％，在手订单的市场份额17％；而从1997年起，中国船用柴油机在世界的位次徘徊在第五名，市场份额一直徘徊在4％－5％之间；2002年以来，中国船用主机的国内市场发展环境有了较大的改善。我国船用柴油机发展关系到国家的安全战略，其发展严重滞后的现状已引起各方的重视。世界中心的转移：船用柴油机是当前为数较少的景气度中长期看好的行业之一。数据表明世界船用主机的制造中心随着造船中心的转移而转移，“船用柴油机的中国时代”将来临。中国造船和造机的产量：预测是一个区间：2010年造船将达到1550万载重吨至1870万载重吨，2015年将达到1850万载重吨至2300万载重吨，年均分别同比增长13.44-16.52％和9.23-11.23％，到2015年约占世界市场份额的35%。2010年我国对低速柴油机需求量将达372-520万千瓦，2015年将达468-638万千瓦,相当于我国2003年低速柴油实际产量的7-9倍，年均分别