2005年港口行业投资策略报告

港口行业投资策略报告分析日：2005年1月4日行业评级：推荐行业统计总流通市值(亿元)201.33最近三个月涨幅(%)4.54相对上证指数涨幅(%)13.64最近一年涨幅(%)-1.70相对上证指数涨幅(%)19.79P/E(倍)28.68P/B(倍)3.30EV/EBITDA(倍)22.05资产负债率(%)31.56行业属性成长类型周期性市场结构垄断竞争发展阶段成长期风险属性中相关研究（初始报告）1．《总体仍将快速增长，重点关注三类港口》2．《深赤湾投资价值报告》3．《营口港调研报告》4．《天津港投资价值报告》分析师：马宏电话：86-755-82934765E-Mail：mah@mail.xjsec.com新疆证券研究所XinjiangSecuritiesResearchInstitute中国·深圳518048福华一路国际商会大厦B座20层网址：www.xjsec.com行业维持景气，三类港口值得重点关注——2005年港口行业投资策略报告投资要点：l2005年，在我国GDP和进出口贸易增速仍处于较高水平、港口建设步伐加快、吞吐能力不足的“瓶颈”依然存在、港口集装箱化率进一步提高及大宗散货保持稳定增长等多种因素作用下，我国港口行业仍将处于高景气周期，预计2005年港口货物吞吐量增长率为19%。l优越的自然条件和发达的腹地经济将使沿海港口在未来竞争中继续占据主导地位，预计2005年，我国沿海港口仍将保持20％以上的较高增速。l在港口行业总体快速增长的前提下，2005年投资策略应相对积极，以下三类港口值得重点关注：未来两年新增吞吐能力较大的港口将在竞争中赢得领先优势；沿海发达地区的大型集装箱枢纽港具有持续快速增长潜力；大宗货物吞吐能力较强的港口将长期受益于重化工业增长。l参照香港市场主要港口类上市公司平均市盈率水平，我们认为我国港口行业的合理