2002年交通运输行业投资策略报告

天天文档在线最全资料平台www.doc365.netQQ:7444219822002年交通运输行业投资策略报告?一、2002年交通运输行业有望保持稳定发展近几年，国家实施积极财政政策，通过加大固定资产投资来刺激国内需求，交通运输行业面临着很好的外部环境。同时，良好的宏观经济形势也促进了交通运输行业的稳定增长。过去十年，公路旅客周转量年平均增幅为8.4%，公路货物周转量年公路旅客周转量年平均增幅为5.7%，港口吞吐量公路旅客周转量年平均增幅为10.1%，而民航旅客周转量和货物周转量增幅分别达15.4%和18.9%。2001年，在宏观经济继续保持较快发展及固定资产投资保持较高水平的带动下，交通运输行业保持了较好的运行态势。1—11月，除水路客运继续保持颓势运行及铁路客运出现微幅下跌外，全国公路客货运输、铁路货运、水路货运、民航客货运输等各项指标均保持快速增长。2002年，我国国民经济保持较快发展面临一定压力，为实现7%的增长目标，国家将进一步实行积极财政政策，加大固定资产投资规模，这为交通运输行业提供了有利的外部环境。预计全年交通运输行业仍将保持较为快速的发展趋势。同时，交通运输行业具有发展比较稳定、现金流充沛、受国民经济波动影响小的特点，是一个典型的防御性行业。2001年第四季度基金投资组合显示，交通运输仓储业已取代信息技术业，成为证券投资基金资金投入最大的行业，这说明该板块有望在证券市场行情低迷时成为机构资金的“避风港”。在交通运输行业中，我们较为看好交通基础设施板块，包括路桥、港口、机场类上市公司。另外，主营国际快递业务的外运发展由于行业前景光明，公司业绩优良也可重点关注。二、关注交通基础设施行业的理由1、基本面良好，经营风险与财务风险小从经营特点看，交通基础设施类上市公司的主营收入主要来源于公路、桥梁、港口或机场的收费，收入来源稳定且主要以现金收入为主，发生业绩大起大落或大额坏帐的可能性比较小。因此，在国民经济形势不明朗的情况下，该类上市公司与一般产业部门相比所具有的业绩稳定增长、经营风险与财务风险小的相对优势，有望吸引机构投资者的关注，而这可能是去年第四季度基金大规模增持该板块