04-05年度医药行业报告

2004-05年度行业报告中性维持医药行业化学生物药部分公剑2004年5月18日86-21-53594566-7111gongj@htsec.com资料来源海通证券研究所上市公司整体财务指标20022003每股收益元0.190.21净资产收益率3.435.41每股净资产元3.003.10主营收入增长25.9625.30毛利率31.8230.06净利润增长10.336.79应收账款周转率5.615.77存货周转率3.273.67每股经营现金流元0.300.30相关研究2003年医药行业报告化学生物制药200305242003年医药行业四季度跟踪报告20031228主要结论2003年全球医药行业保持快速增长中国也不例外不过03年医药工业生产先快速增长后回落营业收入增长一波三折中成药生产增长的非典特征十分明显而化学原料药生产一路回落医药工业共实现利润比上年同期增长25.8产值利润率成本费用率同比都有所提高SARS给医药行业带来的需求有限利弊相抵对医药行业整体的影响不大今后也不会有大的影响降价已经成为医药行业的系统风险难以阻止医药行业整体的快速发展GMP认证现在和将来都将促进优胜劣汰12月医药经济运行良好我们认为04年医药工业总体经济可望继续保持稳定增长增幅与2003年大体持平在20左右医药行业2003年被边缘化04由于受宏观调控影响不大预计将被机构增持不过医药行业上市公司业绩参差不齐投资主要还是在重点品种上加仓04年投资重点品种包括恒瑞医药天药股份丽珠集团天坛生物等重点公司业绩预测和投资评级EPS元投资评级证券代码证券简称20032004E2005E上期本期600267海正药业0.690.851.00中性中性600276恒瑞医药0.370.480.