金信研究2005年2季度轿车行业报告

敬请参阅最后一页之特别声明1行业季度报告——行业反转时机尚未到来投资要点在轿车行业的2004年年度报告中，我们提出，2005年一季度轿车行业投资策略整体上是“持有”；在2005年年初出现涨价热销的现象时，我们成功地判断了当时的形势，认为是行业复苏，而不是行业反转；我们认为，2005年二季度仍然不是行业反转的时机，维持对轿车行业“持有”的评级；从具体的操作建议角度看，上海汽车（600104）和长安汽车（000625）值得重点关注。以这两者的竞争实力而言，极有可能会是行业整合的胜出者；目前，我们对上海汽车（600104）和长安汽车（000625）给出的评级均为“持有”；图表1：行业内重点公司投资评级收盘价流通A股2004EPS2005EPSEPS投资上期（元）（百万股）（元）（元）05%04评级评级600104上海汽车4.50982.800.6040.430-28.81%7.4510.47持有持有000625长安汽车5.24350.450.7760.655-15.59%6.758.00持有持有股票代码股票名称2004PE2005PE来源：金信研究持有增持减持2005年03月23日轿车行业轿车行业2005年2季度报告袁金荣(8621)52371188-8090yuanjinrong@kinghing.com联系人：张燕华(8621)52371188-8060zyh@kinghing.com上海市延安西路726号华敏?翰尊国际13层（200050）上海金信管理研究有限公司长期竞争力评级：等于市场均值市场数据行业优化平均市盈率8.43市场优化平均市