大国崛起专题之宏观篇：大国崛起：行百里半九十

请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_ReportInfo]2017年11月09日证券研究报告?宏观报告大国崛起专题之宏观篇大国崛起：行百里半九十摘要西南证券研究发展中心[Table_Summary]?我国经济快速发展奠定了全球经济大国地位。经过改革开放以来近四十年的高速发展，我国已经成为全球第二大经济体，全球第一大经济增量贡献国，并深度参与全球经贸体系，我国经济对全球经济影响日益提升。特别是在部分行业，我国基本占据主导地位。我国是全球最大工业国，工业增加值占全球三成，增量贡献比在六成以上，钢铁、铜、铝等大宗商品消费量占据全球半壁江山。如果未来经济走势与近几年一致，预计中国将在2028年左右超越美国成为全球第一大经济体。总量成为最大经济体的同时，人均产出依然显著低于美国，因而依然具有保持高于发达国家经济增速的潜力，在增量上将对全球产生更大影响。在经济层面的大国崛起势不可挡。?但行百里半九十，如习近平总书记在十九大报告中指出的，我们的发展进入新的时代，面临着新的主要矛盾。因而保持经济平稳发展需要解决新的矛盾。从需求结构层面，需要完成经济结构转型。在需求层面，我国经济桎梏在于高储蓄和低消费，这导致我国经济高度依赖投资，并随着中国经济体量增加，可能导致全球范围投资占比上升。而我国高储蓄的根本原因在于收入分配结构，非居民储蓄在总储蓄中占比近半，是储蓄率高企的主要原因。降低储蓄率，完成经济向消费驱动转型，需要从改革收入分配结构入手。?而从供给层面，产业升级迫在眉睫。随着我国劳动力成本的快速提升，我国低劳动力成本比较优势快速丧失，特别是对于越南、印尼等新兴市场国家。而环保成本的上升意味着高污染重工业比较优势下降。随着各项成本快速上升，我国迫切需要产业升级提高劳动生产率。相对来说，虽然我国劳动力比较优势在丧失，但我们逐步积累了资本存量优势，相对较好的基础设施、产业配套等决定了我国具有产业升级的条件和能力。?我国消费升级的方向在于医疗保健和教育文娱。如果收入分配改革有效推进，消费能力得到提升，参照国际经验，未来我国消费升级的主要方向在于医疗保健和教育文娱。美国和日本经验显示，随