农药行业深度报告：出口继续量价齐升，三季报验证行业高景气

化工|证券研究报告—板块最新信息2017年11月13日[Table_IndustryRank]增持公司名称股票代码目标价(人民币)评级扬农化工600486.CH62.5买入[Table_Source]资料来源：万得，中银证券以2017年11月12日当地货币收市价为标准相关研究报告《景气进一步提升，产能扩张放缓：化工行业2017年中报总结》2017.9.14《化工行业2017年中期策略：道阻且长，披沙拣金》2017.7.2《化工行业：2016年年报及2017年一季报总结》2017.5.8中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]化工[Table_Analyser]余嫄嫄*(8621)20328550Yuanyuan.yu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002*王海涛为本报告重要贡献者[Table_Title]出口继续量价齐升，三季报验证行业高景气农药行业深度报告全球农药市场回暖，带动我国产品出口增加，此轮农药行业高景气或将持续到明年，环保达标、生产规范的部分农药上市公司将显著受益。主要观点?2017年三季度农药出口继续量价齐升。1-9月国内农药出口量121万吨，同比增长14.3%，出口金额34.24亿美元，同比增长22.7%，出口均价达2015年以来最高，同比增长7.2%。而三季度单季度出口数量同比增长12.5%，出口金额同比增长26.2%，延续一二季度量价齐升态势。?环保趋严，产品价格大幅上涨。今年环保督查主要进驻四川、山东、浙江等农药大省，对一些中小企业威慑力巨大，行业开工率普遍下降，多数农药品种价格涨势凶猛，部分产品市场持续缺货。从产品价格看，较去年同期涨幅较大的农药品种有：吡虫啉（150%）、啶虫脒（138%）、菊酯（79%）、毒死蜱（85%）、氟虫腈（77%