全球游戏产业研究之韩国Netmarbe

海外行业报告|行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1全球游戏产业研究之韩国Netmarble证券研究报告2017年11月06日作者文浩分析师SAC执业证书编号：S1110516050002wenhao@tfzq.com王晨分析师SAC执业证书编号：S1110516100009wangchen1@tfzq.com关注我们扫码关注天风证券研究所官方微信号以史为鉴-多款精品游戏助力RPG巨头Netmarble华丽蜕变，从本土小企到世界级大厂的升级之路Netmarble是韩国第一大手游公司，1H17占韩国36.4%手游份额,流水最高居全球第三。公司由游戏门户网站起家，2010年注册用户超过3000万，覆盖韩国近2/3的互联网用户；公司2011年起涉足手机游戏，多款畅销游戏助推其成为韩国第一大手游公司，16年末上市融资23亿美元，是韩国有史以来第二大IPO项目，腾讯持有上市后的17.7%股权。公司14-16营收复合增速高达103.5%，16年15,000亿韩元收入，海外收入占比50.5%，净利润2,092亿韩元（净利率13.9%）；1H17收入达到12,273亿韩元，净利润2,243亿韩元（净利率18.3%）。根据AppAnnie排名，Netmarble位列2016年全球第9，韩国第1；2017年3月位列全球第三。公司的成长过程，并购一直是自研的重要补充：从2003年9月收购同为游戏门户网站的Plenus起，到2017年2月收购KabamsVancouverStudio，公司通过并购的方式获取新的市场并扩充研发团队，在全球拥有24个游戏开发子公司。端游手游化、重度化、社交化趋势明显；韩国游戏产业占GDP比重最高，是全球第六大市场。韩国游戏市场规模预计17年达到41.9亿美元，同比增长3.5%，人均年游戏支出仅次于日本（韩国$163.6vs.日本$193.6vs.中国$48.8vs.美国$156.3vs.德