O2O融合深化，“互联网+流通”再度升级

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业深度报告O2O融合深化，“互联网+流通”再度升级报告摘要：[Table_Summary]社会流通体系迎来再升级——“互联网+流通”。第一次零售革命中标准化运作的百货公司应运而生；第二次零售革命出现可复制的连锁商店；第三次零售革命出现规模化超市；第四次零售革命实现线上销售，目前随着大数据、人工智能等技术的迭代，第四次革命深化催生出“新零售”。零售革命驱动下的社会流通变革往往从消费方式、产业模式、技术能力三个方面实现升级，目前，“互联网+流通”新趋势为电商、新零售、物流以及免税店四大方向带来发展机遇。“互联网”的普及驱动第三次零售革命——“消费线上化”，电商产业形式一片大好。近十年，第三次零售革命的产物电商通过重构“人货场”以及缩短销售链条，实现成本降低、效率提高以及消费体验提升三重升级。电商颠覆线下零售产业，成就了阿里巴巴、京东、苏宁等伟大的互联网公司，同时也催生出南极电商、环球易购、宝尊电商等新型业务模式。A股推介跨境通，美股推介宝尊电商。随着消费方式和互联网技术升级，零售产业正迎来第四次革命——“新零售”。在零售商品丰富度以及便利性已经极大提高的背景下，消费方式和技术升级驱动第四次革命“新零售”的到来。“新零售”是以消费者体验为中心的数据驱动泛零售形态，再次重构“人货场”结构，实现线上线下消费融合，满足消费者“无界”和“精准”的消费升级需求。A股推介苏宁云商，美股推介京东。第四次零售革命接力第三次零售革命，继续推进“互联网+流通”体系升级。近十年互联网更多地影响零售产业，未来五年互联网对全社会流通体系的升级将逐渐显现，快递公司逐渐完成电子化、电商物流公司推进网络化云端化、供应链公司实现信息化平台化等。在未来“新零售”革命中，流通的效率和质量将直接影响零售企业的发展。A股推介传化智联，建议关注怡亚通。各项数据逐渐回暖叠加行业优化整合，免税行业发展向好。我国旅游各项数据逐渐回暖，叠加海南