航空供给侧改革系列报告一：正点率成为优先级，时刻释放趋于缩紧

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃航空运输推荐(维持）重点公司重点公司17E18E评级南方航空0.760.88增持中国国航0.630.68增持东方航空0.540.59增持春秋航空1.501.97买入吉祥航空0.740.92买入＃relatedReport＃相关报告《6月航空数据点评：国际线增长提速，南航客座率表现大幅超越行业》2017-07-18《【兴业交运】航空机场行业2016年投资策略：弱供给下行业改善继续，机场收费改革渐行渐近》2015-11-30《【兴业交运】航空公司2014年报总结：成本费用改善，供需拐点显现》2015-05-03＃emailAuthor＃分析师：张晓云zhangxiaoyun@xyzq.com.cnS0190514070002龚里gongli@xyzq.com.cnS0190515020003＃assAuthor＃研究助理：孙修远投资要点＃summary＃?提升准点率成为民航局工作最高优先级，严控机场时刻释放。根据2017年9月民航局发布的《关于把控运行总量调整航班结构，提升航班正点率的若干政策措施》规定，2017年冬航季，21个航班时刻主协调机场维持机场容量标准不变，但准点率持续较低的机场要调减航班总量；严控一线城市新增航线；调增机场容量必须达到准点率和安全运行标准。该文件标志着民航总局目前的工作重心在保障安全和准点率上，通过严格把控运行总量，持续改进保障能力，全力提升航班正点率。?机场时刻：容量受制多瓶颈，空域改革任重道远。机场产能和空域是影响机场容量的两大重要因素，前者主要取决于机场设施和运营方法，随着机场建设投入的增加和运营管理方法的不断改进，机场产能将不断扩容；后者则在很多程度上取决于我国的空域管理体系，民航空域的增加还有待管