旅游景区行业专题报告：消费升级及行业整合推动行业快速增长，预计2020年达到6000亿规模

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第1页共27页证券研究报告旅游景区行业专题报告消费升级及行业整合推动行业快速增长，预计2020年达到6000亿规模2017年10月8日赵巧敏（分析师）电话：020-88836110执业编号：A1310514080001邮箱：zhaoqm@gzgzhs.com.cn【核心观点】行业驱动力：收入、政策、交通三大因素合力，推动旅游景区需求持续扩张：1）人均收入达到中等偏上收入水平，带来消费升级，休闲度假游需求剧增；2）国家利好政策持续推出，加大对旅游业监督和支持力度；3）交通网络日益完善，“自驾游”、“高铁游”成游客出行重要选择，推动旅游由“门票经济”向“综合经济”拓展转变。旅游业投资快速增长，旅游景区建设加快。行业空间：旅游景区行业空间广阔，休闲度假游产品最具潜力。我们预计到2020年，旅游景区行业收入接近6000亿元，市场规模年均增长超500亿。休闲度假领域的未来增速将维持在15%左右，市场规模年增长近千亿，预计2018年超7000亿元。自然景观行业分析：旅游景区外延扩张、转型升级成主流。自然景区传统观光游产品单一、游客停留时间短、二次消费低、旺季特别是节假日客流量无力负荷，受天气等外部因素影响较大，内生增长动力不足。迎合消费升级，转型升级休闲度假，推进国企改革，将是保持增长的主要途径。主题公园行业分析：我国现有主题公园2500多个，竞争较为激烈，仅有10%盈利。预计到2020年，主题公园市场规模将达120亿美元。知名主题公园规模扩张速度将会加快，相对于传统的重资产扩张，轻资产输出或成主流。同时，特色项目及核心IP的打造、全产业链的拓展及差异化运营能力将变得尤为重要，将是主题公园企业主要着力方向。人文景区行业分析：坐落于城市周边、交通便利，受益于周边休闲游，发展速度较快。休闲度假游需求剧增，加之人文景区人工改造程度较高、限制少的特点。人工景