传感器专题：智能传感器是未来主流，下游新兴应用将强劲拉动市场增长

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第1页共38页证券研究报告新三板行业研究【新三板传感器专题】智能传感器是未来主流，下游新兴应用将强劲拉动市场增长2017年10月12日林全（分析师）电话：020-88836109执业编号：A1310517060001邮箱：linquan@gzgzhs.com.cn投资要点【市场空间及竞争格局】国内空间已超百亿美元，本土化率2019年将达27%,替代空间大亚太地区成为全球智能传感器发展最快地区，中国备受瞩目。国内2015年智能传感器的市场规模约有106亿美元，占国内传感器市场总规模的70%，预计2019年市场规模将达到137亿美元。2015年国内企业产值约为14亿美元，到2019年将达到37亿美元，复合年均增长率为37%。本土化率将从2015年的13%提升到2019年的27%。产业链特点：环节多，技术壁垒高。设计：国内企业渗透加速，歌尔股份、高德红外、苏州固锝在细分领域有较强实力。制造：华润上华、中芯国际、上海先进等国内企业硬件条件与国际水平相近，但工艺和经验仍不成熟。封装：国内技术成熟，长电科技是IC封装龙头、晶方科技、美新半导体、华天科技等公司实力强大。测试：上海华岭专注IC测试，航天新锐MEMS晶圆级测试系统已达到国际标准。软件和芯片及解决方案：国内技术水平与国外差距较大。应用：消费电子和汽车电子是最大市场。【环境分析】“政策支持+下游新兴需求拉动”双轮驱动智能传感器政策支持:短期、长期政策及大量配套政策持续推动《中国制造2025》、《智能传感器产业三年行动指南(2017-2019》等大量政策支持建立物联网下的智能传感器产业生态圈，推进智能传感器向中高端升级。技术拐点：技术水准逐渐提升，国内龙头厂商在细分行业跻身全球前列切入细分领域较早的技术型公司的研发能力已经与国外媲美。歌尔声学和瑞声科技在2016年全球MEMS传感器公司营收前30排行榜中分别位列19名和25名。需求拉动：下游新兴应用为智能传感器提供新增需求点（1）消费电子：指纹传感器市场规模在消费电子领域中增速最快