医美行业研究：女性消费升级启动千亿级市场

新三板研究报告第1页共19页新三板专题研究报告让企业更出众，让投资更省事。医美行业研究：女性消费升级启动千亿级市场2017年6月29日研究员：文天宇报告摘要：医美市场前景广阔，2020年市场规模超1000亿我国2015年城镇居民人均可支配收入达15000元，已进入消费升级阶段，医美需求持续上升。中国医美市场规模从2011年的225亿元，上升至2015年的510亿元，近几年增长势头迅猛。渗透率层面，2016年中国医美市场总人口渗透率仅为0.35%，远低于其它主要医美国家。我国15~65岁女性总计4亿，假设到2020年有1.3%适龄女性接受医美服务，则2020年医美市场规模将达到1040亿元，市场前景十分广阔。上游微整形产品领域：进入门槛高+竞争格局已初定（1）玻尿酸行业：存在较高进入门槛，竞争格局已初定，Q-MedAB公司、LG生命科学公司、华熙生物等占据80%以上份额。其它玻尿酸厂商要脱颖而出，短期来看难度较大。视角拉长至中期，关注近2年在玻尿酸新品种方面持续发力的国内公司，包括华熙生物、昊海生物、北京爱美客等。（2）肉毒素行业：壁垒极高，主要为产品技术壁垒。目前通过认证的产品仅两款，美国艾尔建公司、兰州生物制品研究所双头垄断市场，其它肉毒素厂商短期内难以攻克壁垒，该行业投资机会暂不大。中下游医美导流领域：医美APP导流成新趋势医疗美容APP处于发展初级阶段，行业已初步划定“一大五小”竞争格局，新氧一家独大，更美、悦美、美黛拉、美呗、美丽神器各有千秋。移动互联网行业马太效应明显，在格局实质确立前，各家APP需补足弱项、拓展差异化竞争优势，否则极易被淘汰。医美连锁医院领域：技术+连锁化能力+口碑是关键（1）大型连锁医院医生资源丰富，精细化管理提升效率、打造口碑，通过连锁化复制能力掘取市场，目前包括华美