2017年A股市场半年报：理性的回归

1理性的回归A股市场半年报【易凯行研报告2017–证券】2【易凯行研报告2017–证券】理性的回归-A股市场半年报综述我们的报告基于A股IPO和上市公司重大资产重组相关数据，反映一级市场近半年的动向和热度。IPO方面，2017年上半年，申报、审核和发行整体上延续了2016年下半年逐渐加快的节奏。IPO申报企业总家数达223家，同比增长约9%，环比增长约54%；审核过会家数达224家，同比增长约113%，环比增长约58%。易凯关注的新经济行业（具体见下文）IPO申报和审核增长率均超过市场综合水平。并购重组方面，受2016年下半年以来相关新规的影响，上市公司重大资产重组近半年热度依然不高。2017年上半年，A股上市公司披露重大资产重组预案/草案的总数为123笔，同比下降约38%，环比下降约29%。审核78笔交易，同比下降39%、环比下降47%。长期来看，切实以产业整合、产业升级为目的、有利于提升上市公司竞争力及盈利能力的并购行为仍将持续受到监管层鼓励3【易凯行研报告2017–证券】理性的回归-A股市场半年报IPO2017年上半年，尽管5月后IPO整体审核和发行速度略有放慢，但仍延续了2016年下半年逐渐加快的节奏。企业申报热情仍然持续，IPO受理家数（含未过会家数）快速下降后略有上升。IPO在会审核时间或拉长，另由于“减持新规”的实施导致股东退出时间延长，Pre-IPO投资应趋于理性。1、申报2017年上半年，IPO申报企业总家数达223家，较上年同期增长了18家，增长率约9%；较2016年下半年增长了78家，增长率约为54%。从IPO申报企业的行业看，传统的工业制造、消费品及服务等行业依然占主流；但易凯关注行业（指泛娱乐、高科技、新消费及医疗健康四大行业，下同）中，近半年申报IPO的企业数量增加较明显