风电设备：抢装潮告一段落，关注海上风电发展

1/12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券研究所分析师:潘永乐panyongle@gwgsc.com执业证书编号：S0200512010001研究助理李志伟lizhiwei@gwgsc.com联系电话：0592-5813105地址：厦门市莲前西路2号莲富大厦17楼长城国瑞证券有限公司2016年2月4日证券研究报告电气设备/电源设备/风电设备风电设备——抢装潮告一段落，关注海上风电发展主要观点：◆风电设备高景气仍在持续。2015年新增装机容量30500MW，同比增长31.5%；累计装机145000MW，同比增长26.6%。截至2015年底，我国风电总装机量已达1.45亿千瓦，若以2020年2.5亿千瓦的目标来测算，未来5年年均规划的装机量为0.21亿千瓦，这将低于2015年0.30亿千瓦的装机规模，与2014年0.23亿千瓦的装机规模相当。我们认为，在2015年抢装潮后，随着风电补贴的逐级下调，未来风电新增装机容量的增速有望回归平稳态势。◆弃风现象依然严重且短期不易解决。2015年上半年全国风电弃风电量175亿千瓦时，同比增加了101亿千瓦时，平均弃风率15.2%，同比上升了6.8个百分点。2015年上半年弃风主要集中在内蒙古的蒙西基地（弃风电量33亿千瓦时，弃风率20%）、甘肃（弃风电量31亿千瓦时，弃风率31%）、新疆（弃风电量29.7亿千瓦时，弃风率28.82%）、吉林（弃风电量22.9亿千瓦时，弃风率43%）这四个地区。◆下调标杆上网电价对行业的影响将逐步显现。根据相关统计，目前我国陆地风电的开发成本在0.35-0.50元/KWH之间，再考虑到陆地风电约0.1元/KWH的运行成本，第Ⅰ类地区的标杆电价已经接近风电运营商的成本线。由于风机成本大约占据整个风电开发成本的一半左右，我们认为，只有未来风电机组的价格能够出现一定程度的