海上风电行业深度报告：海上风电破冰进行时

请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值2016年2月17日——海上风电行业深度报告评级：中性52周走势?海上风电将成为风电进一步发展的新蓝海。海上具有更强更稳的风力资源，海上风机具有更大的单机容量以及更高的利用小时数，此外海上风电场紧邻负荷中心，无弃光限电的忧虑。因此海上将成为未来风电进一步发展的必然方向。我国具有约18000公里海岸线，海上风能资源技术开发量达500GW，发展潜力巨大。?欧洲领衔全球海上风电，我国蓄势待发。2014年全球海上风电累计容量达到了8759MW，相比2013年增长了24.3%。截至2014年底全球91%（8045MW）的海上风机安装于欧洲的海域，为全球海上风电发展的中心。我国同样具备发展海上风电的基础，目前标杆电价已到位，沿海省份已完成海上风电装机规划，随着行业技术的进步、产业链优化以及开发经验的累积，我国海上风电将逐步破冰，并在“十三五”期间迎来爆发，至2020年30GW的装机目标或将一举突破。?投资机会梳理：海上风电产业链包括海上风机的制造，运输和安装，海底电缆的制造及敷设以及海上风电场的运行和维护等环节。风机制造环节，我们推荐风机龙头金风科技（002202.SZ），其直驱永磁技术更适用于海上风机，目前已有2.5MW、3.0MW和6.0MW系列化产品；海上安装船环节，我们推荐上海佳豪（300008.SZ），民营船舶龙头设计过“双体海上风电工程专用船”，以及自升式多功能辅助平台，具备海上风电安装船的研发、设计与制造能力；海底电缆环节，我们推荐中天科技（600522.SH），公司海缆产品最早进入国际市场，具有完整的军品供货资质，在技术研发、产品质量、供货业绩等方面处于领先地位。海上风电场开发与运维环节，我们推荐龙源电力（0916.HK），公司是全球最大的风电开发商，也是国内的海上风电开发急先锋，公司2014年新投产海上风电装机容量达88兆瓦，累计容量344.3兆瓦，占全国在运行机组容量的52.3%，201