显示器件行业深度研究：量子点显示元年，产业链迎来爆发式增长机遇

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业深度研究报告显示器件量子点显示元年，产业链迎来爆发式增长机遇行业评级推荐评级变动维持评级投资要点一、量子点显示：显著提升色域，LCD电视升级大势所趋量子点显示在传统的LCD电视在光源技术上的设计，核心是显著提升屏幕的色域（70%提升到110%左右），并且推广成本很低，将是未来LCD电视升级方向和标配趋势。二、2017年国内量子点TV元年：三星引领全球，国产供应链崛起加速渗透率提升全球范围内三星引领量子点显示技术，在产业链一体化布局、核心工艺的掌握上领先优势显著，随着国内电视厂商（TCL、海信等）技术的成熟和加大推广以及国内上游供应商崛起和量子点膜成本下降，我们判断2017年将是国内量子点TV元年，产业迎来爆发式增长。三、量子点TV和OLEDTV：性价比和产能限制决定10年以上共存格局量子点显示和OLED是目前TV两大主流新型显示技术，由于量子点TV成本更低、产能扩张容易，将率先爆发；OLED电视凭借色域、对比度、柔性、刷新率等指标全面提升将是未来确定性趋势，但由于良率、成本和产能瓶颈问题，渗透率提升将是长期缓慢逐步提升的过程。四、产业链：量子点膜、量子点和水汽阻隔膜和光学膜是都有巨大投资机会我们估算2020年全球量子点膜市场约100亿元，未来5年将持续高速成长，CAGR=38%，产业链核心环节包括：（1）量子点膜，配方、涂布工艺以及复合膜能力是核心竞争力；（2）量子点材料，专利是最核心壁垒；（3）水汽阻隔膜，基膜以及镀膜工艺是难点。五、量子点显示产业链投资机会梳理量子点显示行业主要投资机会如下，最推荐激智科技（17/18净利润0.9/1.8亿，“强烈推荐”评级）。1.激智科技：全球扩散膜巨头，量子点膜国内龙头，业绩弹性巨大2.康得新：国内光学膜龙头，量子点膜实力强劲3.纳晶科技：全球四大量子点材料公司之一，国内量子点显示领军企业4.