建材行业深度研究：川藏铁路带来增量，利好沿线基建企业

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2017年08月07日建筑增持（维持）建材中性（维持）王德彬执业证书编号：S0570516090001研究员010-56793964wangdebing@htsc.com鲍荣富执业证书编号：S0570515120002研究员021-28972085baorongfu@htsc.com黄骥执业证书编号：S0570516030001研究员021-28972066huangji@htsc.com方晏荷021-28972059联系人fangyanhe@htsc.com1《建筑:建筑估值之变：从小为美到大而美》2017.082《达实智能(002421,买入):智慧医疗快速发展，业绩稳步增长》2017.083《建筑:资金面看基建投资及公司业绩确定性》2017.08资料来源：Wind川藏铁路带来增量，利好沿线基建企业川藏铁路全面开工在即，相关受益公司值得重点关注目前陆地进入西藏的方式以普通公路为主，主流的有7条线路。高速公路中有一条青藏高速正在修建中，预计2020年完工通车。铁路中相对最容易完成的青藏铁路已经与2006年通车运营，川藏铁路成都-康定段和拉萨-林芝端已分别于2014年底开公建设，川藏铁路预计将于2018年全线开工。我们预计沿线的建筑施工和水泥生产企业将显著受益，建议重点关注。川藏铁路建设具有经济和军事意义川藏铁路线路同现有的川藏公路南线重合，但川藏公路为1950年代修建的战时公路，质量等级较低。川藏铁路的修建将成都到拉萨的时间由44个小时缩短到13个小时，提高了川藏沿线的生产生活效率，利好当地旅游业的发展。另外，川藏铁路沿线距离领土争议的藏南地区较近，建成后将大大增强军力投放效率，具有显著的军事意义。川藏铁路主干线投资1500亿元，利好当地施工企业受近年铁路基建密集投资的影响铁路总公司负债率居高不下。为解决铁路投资资金瓶颈的现实问题，国务院出台政策文件全面放开铁路投资和运营市场