建材行业深度报告：一篇梳理西北水泥的专题，春风二度玉门关

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告建材[Table_IndustryInfo]一篇梳理西北水泥的专题超配（维持评级）2017年07月12日[Table_BaseInfo]一年该行业与沪深300走势比较相关研究报告：《建材行业2017中报业绩前瞻：增长依旧，分化前行》——2017-07-11《建材行业17年中期投资策略：稳中求进，顺势而为》——2017-07-03《2016年报及2017年1季报回顾：业绩大幅回升，龙头表现更优》——2017-05-05《雄安新区建材投资机会专题研究：首选水泥，买入冀东、金隅》——2017-04-05《建材行业2017年投资策略：看好春季，水泥选区域，玻璃看龙头》——2016-12-16证券分析师：黄道立电话：0755-82130685E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003联系人：陈颖E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。[Table_Title]行业专题春风二度玉门关?区域销量稳步回升，价格持续上涨，库存处于历史低位自去年12月之后，西北地区水泥需求整体呈现回升态势，去年12月份销量同比增速-4.57%，截至5月份，增速已恢复至1.04%，回升幅度达5.6个百分点。区域P·O42.5水泥年初至今报价上涨7.62%，高于全国水平（2.39%），其中涨幅前三的城市包括西宁（+23.33%）、银川（+15.38%）、乌鲁木齐（+7.41%）。目前区域库存低于全国平均水平，且处于历史低位。?需求向好——地产支撑超预期，基建未来有望进一步发力区域需求表现较好：1）房地产投资对需求支撑力度略超预期，1-5月西北地区商品房销售面积和新开工面积累计同比增速分别为8.9%和7.5%，房地产开发投资累计增速达13.2%，明显高于全国增速（8.