大生态系列报告之二：特色小镇，环保龙头转型大生态又一主战场

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。大生态系列报告之二：特色小镇，环保龙头转型大生态又一主战场■大生态，环保军团的突围之路：近年来，建筑、园林企业跨界进军环保，其中不乏体量大、资质全、资金成本低、资源丰富的大企业，较民营环保企业有很强的竞争优势。我们认为建筑、园林企业进军环保并不是“野蛮人”入侵，而是在环境治理综合化以及环保走向大生态的趋势之下的必由之路。未来，在大生态产业中，各类企业既存在着竞争关系，但同时也将在各自擅长的领域发挥作用，谋求联盟式共发展。整个行业的发展趋势是市场规模集中化、业务布局全面化、产业竞争联盟化。环保企业向大生态转型，不再拘泥于原有环保业务，顺应整个行业走向大生态的趋势，才能实现环保军团的突围，进入一个更加广阔的市场。■特色小镇或为环保转型大生态的主战场之一：特色小镇首先是低碳小镇、环保小镇、绿色小镇、生态小镇。特色小镇以环保为先决条件，因此可以成为环保企业涉足特色小镇建设的切入点。而特色小镇的建设又是一个复杂的系统工程，环保企业可以通过参与特色小镇的建设，突破自身业务范围，从单纯的环保设施建设者，成为整个大生态环境的构造者，从而突破与建筑和园林企业在环保领域的竞争，在更高层次的大生态产业中共享市场。■政策驱动，市场空间过万亿：2016年7月，住房城乡建设部、国家发展改革委、财政部三部联合出台《关于开展特色小镇培育工作的通知》，要求2020年培育1000个左右特色小镇。2016年10月11日，第一批127个特色小镇名单公布。按照单个特色小镇投资60亿计算，到2020年特色小镇投资或超六万亿，市场空间非常广阔。■借特色小镇建设之机，环保龙头谋求转型：特色小镇未来或成为环保企业转型大生态的主战场之一。我们认为环保龙头碧水源、启迪桑德、盈峰环境等凭借自身技术、资金、股东背景方面的优势已经初露头角。碧水源通过收购良业环境迈出了转型第一步，良业环境的光环境业务与特色小镇的建设契合度高，未来有望为公司切入特色小镇建设奠定基础。启迪桑德已经获取了萍乡市安源区特色小镇建设的框架协议，在实践中谋求转型。盈峰环境以环境综合治理为切入点，进入特色小镇建设