半导体行业深度报告：行业景气迎来上行拐点，重点推荐封测

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃半导体推荐(维持）重点公司重点公司17E18E评级长电科技0.601.01买入华天科技0.260.33增持＃relatedReport＃相关报告《中芯国际大涨，看好半导体景气反转——半导体行业点评》2017-06-15《春节假期及地震因素逐渐消除，3月营收环比回升——半导体行业2016年3月数据点评》2016-04-18《【兴业电子】投入3DNANDFLASH，具备弯道超车机遇——武汉新芯240亿美元投资点评》2016-03-22分析师：刘亮liuliang@xyzq.com.cnS0190510110014＃assAuthor＃研究助理：廖伟吉liaoweiji@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃?库存调整接近尾声，半导体行业进入补库存的上行周期：我们对全球前15大半导体设计厂商库存调整周期的研究表明，库存周转天数在3季度迎来下行拐点基本无悬念，行业进入以补库存为开启特征的新周期，新周期补库存的上行阶段一般会持续4-5个季度，我们看好2017Q3-2018Q3半导体周期向上的行情。而从业界的反馈来看，大陆手机库存调整接近尾声，苹果带动的拉货潮开启，以及半导体行业3季度步入旺季，三大效应将共同拉动半导体行业景气的反转，进一步验证了我们对行业进入上行周期的观点。?短期看好景气复苏带动的封测板块的业绩爆发力:目前半导体板块回调高于整个电子板块，我们认为2季度景气低迷的预期已经反映在股价中。半导体板块股价在底部+景气上行，形成投资良机，建议关注。行业景气上行周期中，由于封测环节是大陆半导体产业链中成熟度最高、技术能与国际一流厂商接轨的环节，受益于行业上行周期的确定性最高，我们重点推荐封测环节。?中长期则看好封测板块的国产化大趋势：封测行业国产