公用事业行业深度：污水处理产业升级，行业迎来新局面

行业深度12017年5月2日????主要观点污水处理产业升级，政策推进保驾护航污水排放对环境及供用水安全带来挑战，水处理需求迫切。十三五目标在进一步“规模增长”中，向“提质增效”、“增加再生利用”转变，产业升级蓄势待发，相关投资将达5644亿元。政府环保相关政策推进密集，PPP条例纳入立法，PPP证券资产化等措施的推出，既表明了政府对水环境治理的坚定决心，也表明对水处理市场的投资运营保驾护航的坚定态度。细分子行业前景明朗，关注盈利可持续性公司在污水处理行业发展带动下，红利向细分子行业中渗透，污水处理细分子行业前景明朗。水质监测需求水涨船高，膜法水处理应用规模加大，细分子行业公司业绩佳报频传。利好偏向于在领域中“高精专”的具有技术经验与实力的相关公司，关注盈利可持续性公司。?投资建议未来12个月内，给予“增持”评级。区域规划、新区建设强调建设与环保并重，雄安新区的供水与水处理需求释放，相关污水处理上市公司直接受益，污水处理板块将乘风而起。污水处理需求空间可观，我们预计污水处理相关业务将保持稳定增长。同时水处理从以往的增量提覆盖率正转向增效提质，注重资源的无害化与再利用。建议关注污水处理业务经验丰富、兼有污泥无害化或再生水利用技术的水务公司，以及技术创新产出丰富的细分子行业相关公司。?风险因素环保政策推进低于预期。?数据预测与估值重点关注股票业绩预测和市盈率股票代码公司名称股价EPSPE投资评级15A16A17E15A16A17EPBR600008首创股份7.510.220.130.1638.7828.9143.713.48中性000598兴蓉环境6.090.280.290.3526.3120.1217.542.02谨慎增持300172中电环保11.850.30.220.2458.6444.3546.345.12-300203聚