20170718-兴业研究-医药行业月报：医生集团，整装待发

1○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明2017年7月18日医药行业月报医生集团，整装待发摘要:?本月主题：医生集团，整装待发。社会办医和多点执业政策放开催生了医生集团的出现，近年医生集团呈现出规模快速扩张、业态多种多样及资本参与热情高涨的态势，潜在市场较大。我们看好医生集团在医疗资源合理分配和医生资源资本化中的作用和价值。但目前行业处于探索期，医生集团的经营发展要在政策法规、营销与口碑、诊疗平台、结算渠道、风险控制、科研、培训七个方面提出解决之道。?本月数据：1-5月医药制造业营收同比增长11.90%，延续稳定增长态势。公司债处于历史中高水平，超额利差稳定，建议积极寻找行业与个体间的风险收益错配机会。医药板块上市公司6月相对估值溢价仍处于历史低位，一线龙头估值已修复，部分中小上市公司PEG仍处于高位。?行业动态：一致性评价细则推出，未来工作重点将围绕加速审批流程展开；国务院印发深化医保支付改革的文件，提出将打造按病种屈昳马欣宇兴业研究兴业研究分析师助理分析师医药行业月报（2017年7月）2○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明付费为主的多元复合式医保支付模式；全球首款CAR-T药物获FDA审核委员会全票支持，将对鼓励CAR-T产品研发上市起到巨大的推动作用。关键字：医生集团、CAR-T医药行业月报（2017年7月）3○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明一、本月主题：医生集团，整装待发——医生集团经营发展分析1、市场开放促生医生集团医生集团，是指由若干个医生团队组成的联盟或者组织机构，作为独立法人机构，以股份制、合伙制运作。医生集团的实质是医生联合执业。加盟医生享设施设备，共享收入，共担成本和风险。按诊疗场所可分为基于民营和专科医院的体制外医生集团、与公立医院合作多点执业的体制内医生集团、具有中介性质的移动平台医生集团。2、内外动力催生医生集团2.1政策推动2016年11月1日，国家卫计委发布了《医