20170717-海通证券-批零行业专题报告：三只松鼠的“松鼠帝国”是如何建成的？

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/商业贸易证券研究报告行业专题报告2017年07月17日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持市场表现[Table_QuoteInfo]-4.93%-1.31%2.32%5.95%9.58%13.21%2016/72016/102017/12017/4商业贸易海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《新零售的一些大事件，我们的思考与建议》2017.07.16《淘宝造物节——零售新体验，以科技和原创为核心打造视听盛宴》2017.07.12《“淘咖啡”无人零售店亮相，永辉再举牌中百5%，龙头创新与整合提速》2017.07.09[Table_AuthorInfo]分析师:汪立亭Tel:(021)23219399Email:wanglt@htsec.com证书:S0850511040005分析师:李宏科Tel:(021)23154125Email:lhk11523@htsec.com证书:S0850517040002分析师:王晴Tel:(021)23154116Email:wq10458@htsec.com证书:S0850516080008联系人:史岳Tel:(021)23154135Email:sy11542@htsec.com三只松鼠的“松鼠帝国”是如何建成的？[Table_Summary]投资要点：三只松鼠凭借先发优势，利用坚果和互联网平台迅速打开市场，随后用极致的服务体验和人格化的IP形象不断巩固其龙头地位，布局线下投食店和松鼠小镇、投资动漫二次元等策略，成功创造出独特的松鼠文化，逐渐把公司从一个只卖坚果的互联网零食商打造成一个吃住玩游养娱一体化的松鼠世界。开创零食新零售模式，实现跳跃式增长。①2012年成立以来，在B2C平台线上销售，开创了迅速新鲜的互联网食品零售模式。2012年双11销售766万，