20170717-广发证券-广发机械“全球视野”系列研究一：定制家具设备：德国豪迈与比雅斯的成功基因

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/30专题研究|机械设备2017年07月17日证券研究报告本报告联系人：代川daichuan@gf.com.cn封边、Table_Title广发机械“全球视野”系列研究一定制家具设备：德国豪迈与比雅斯的成功基因Table_AuthorHorizontal分析师：罗立波S0260513050002021-60750636luolibo@gf.com.cnTable_Summary核心观点：?木工机械行业的全球化格局：德国和意大利品牌占全球45%左右在国际木工机械机械制造行业中，绝大部分产能集中在德国意大利等少数几个国家。2015年德国、意大利木工机械产值合计占全球的45%左右。当前德国、意大利、中国成为最大的木工机械出口国，并且逐渐拉大与其他企业的差距。而在市场竞争格局方面，德国豪迈、意大利Biesse、意大利SCM集团占全球木工机械市场的份额分别达到31%、12%、11%，国际大型企业优势明显，全球木工机械行业格局较为稳定。?行业需求显示积极复苏，全球巨头经营性订单迈入增长新阶段从2014年底开始行业经济指数开始显示积极迹象，全球木工机械行业开始走出2008年经济危机后的发展停滞状态而呈现较快复苏，其中北美和中国市场占据突出位置。从意大利木工机械与刀具订单指数看，2016年指数已经回到2007年水平，特别是海外需求，其订单指数甚至创下了新高。随之而来的是国际巨头经营迈入新阶段。2017Q1德国豪迈集团新签订单401百万欧元，同比大幅增长64.7%，累计在手订单520百万欧元，是10年来的最高值。?海外企业成功的基因：不断创新的单机产品，与日臻完善的灵活解决方案在单机方面，豪迈不断推陈出新引领着行业趋势。如新一代无缝（封边）技术AirTec。另一方面，在工业4.0背景下提供灵活适用的解决方案成为行业最重要的趋势。豪迈具备从仓储到组装与包装的全流程产品，能提供批量的系