20170714-联讯证券-汽车行业2017年中期策略：进入低增速时代，看好自主品牌崛起

请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/26证券研究报告|汽车【联讯汽车行业研究】联讯汽车2017年中期策略：行业进入低增速时代，看好自主品牌崛起2017年07月14日投资要点增持(维持)汽车及零部件行业研究组分析师：王凤华执业编号：S0300516060001邮箱：wangfenghua@lxsec.com研究助理：徐昊电话：186-0016-3976邮箱：xuhao@lxsec.com行业表现对比图(近12个月)资料来源：聚源相关研究《【联讯汽车行业周报】双积分制推动新能源汽车政策逐渐完善，持续看好细分行业龙头》2017-06-27《【联讯汽车及零部件行业周报】新能源汽车行业准入机制进一步完善，行业有望持续健康发展》2017-07-03《【联讯汽车及零部件行业周报】多家车企半年产销情况出炉，自主品牌表现出色》2017-07-10?上半年回顾：销量增速符合市场预期，行业进入成熟期受到2016年购置税优惠的刺激，以及自主品牌的快速崛起等一系列因素的影响，2016年汽车行业销量实现2802万辆，同比增长13.7%。同时去年购置税的优惠透支了部分今年的市场需求，且汽车销量基数已经达到较高水平。2017年1-5月汽车行业累计销量约1118万辆，同比增长4.16%，行业增速明显放缓，乘用车1-5月同比增长仅2%，在4月和5月连续出现负增长，乘用车细分板块仅SUV仍保持约19%的同比增幅。汽车行业整体进入低增长，产能过剩以及汽车保有量上升的阶段，整体步入行业成熟期。?下半年展望：行业长期中低增长趋势确定，坚持把握结构性机会我们认为汽车行业高速发展的十年已经过去，未来行业将进入长期的个位数的中低增长时代。今年下半年购置税优惠将继续拉动小排量的汽车销量的增长，预计2017年全年汽车销量将在2940万辆左右，保持约5%的同比增幅，乘用车销量将在2530万辆左右，同比增幅约4%。我们认为去年购置税优