20170711-华泰证券-建筑建材行业万里征途2017供给侧改革专题调研系列九：融资，运营难题破解，管廊市场释放可期

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2017年07月11日建筑增持（维持）建材中性（维持）鲍荣富执业证书编号：S0570515120002研究员021-28972085baorongfu@htsc.com黄骥执业证书编号：S0570516030001研究员021-28972066huangji@htsc.com王德彬执业证书编号：S0570516090001研究员010-56793964wangdebing@htsc.com方晏荷021-28972059联系人fangyanhe@htsc.com1《苏交科(300284,买入):定增完成业绩佳，工程环检双管下》2017.072《建材/建筑:市场企稳趋势延续，雄安大主题进入休整时间》2017.073《建材:供需L型ROE平稳，PB估值回升》2017.07资料来源：Wind融资/运营难题破解，管廊市场释放可期“万里征途2017”供给侧改革专题调研系列九基建/绿色/智慧三维度把握雄安投资机会参照浦东新区的发展历程，我们认为雄安近期规划将在3-5年内完成，中期需8-10年，而其作为“千年大计”，政策延续性将得到较强的保障，我们判断雄安主题的持续性和强度好于我们在年初重点推荐的新疆主题，而当时我们力推的“西北天”组合目前涨幅均超过70%。9月规划出台后建筑建材板块将开始体现实质性的订单和业绩，重点从基建雄安、绿色雄安和智慧雄安三个维度把握投资机会：基建雄安看好交通及地下管廊，绿色雄安看好水生态治理和装配式建筑，智慧雄安看好智慧交通和智慧市政。中国建筑：地下管廊政策/融资持续推动，注重风险管理地下管廊建设被上级领导视为第三次城建革命，公司在国家选定的第一批10个试点城市中市占率超40%，其中六盘水项目将于年内进入运营期。2015年以来国家在管廊领域推行了一系列政策，其中国务院61号文准备将管廊建设提升至法律层面，未来水电燃热等市政管线有望强制入廊。住建部先后和多家银行联合发文，以发行专项债、