20170729-招商证券-煤炭产业链跟踪周报：煤炭股短调基本结束，第二重投资机会仍将延续

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|定期报告能源|煤炭推荐（维持）煤炭股短调基本结束，第二重投资机会仍将延续2017年07月29日煤炭产业链跟踪周报（2017-7-29）上证指数3253行业规模占比%股票家数（只）371.1总市值（亿元）93291.7流通市值（亿元）84812.0行业指数%1m6m12m绝对表现7.219.028.5相对表现5.29.112.9资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《煤炭产业链跟踪周报（2017-7-22）—煤炭旺季持续，第二重投资机会将迅猛展开》2017-07-232、《供给侧改革系列报告之四十三—煤价大涨点评》2017-07-203、《供给侧改革系列报告之四十二—煤价上涨推动的第二重机会即将展开》2017-07-18卢平021-68407841luping@cmschina.com.cnS1090511040008研究助理刘晓飞021-68407539liuxiaofei@cmschina.com.cn研究助理王西典021-68407539wangxidian@cmschina.com.cn动力煤方面，部分主产地受极端天气影响产量有所减小，煤价稳中小涨，销售情况良好；下游六大电厂本周日均煤耗已接近80万吨的峰值，较去年同期增加24%，库存天数也已降至15天；由于电厂多以采购长协煤为主，基本拒绝现货，在目前煤价下市场开始出现较大分歧，港口煤价呈现高位盘整的态势。煤焦钢方面，钢价保持强势，焦炭基本完成新一轮涨价；瘦主焦煤供应较为紧张，在下游积极补库的支撑下，延续前期稳中上涨的态势。投资策略方面，本周现货市场高位盘整，煤炭股经前期大涨后出现一定回调。目前全国高温仍在持续，我们预计旺季煤价仍有上行空间，经短期回调后煤炭股的第二重投资机会仍将延续。建议继续买入煤炭股，重点推荐陕煤、兖煤、山西所有煤炭公司。期货市场：动力煤1709合约报591.