20170728-中银国际证券-基因检测专题：“热”话题的“冷”思考——试剂盒是基因检测在临床放量关键

医药生物|证券研究报告—板块最新信息2017年7月28日[Table_IndustryRank]增持公司名称股票代码目标价(人民币)评级华大基因300676.CH62.01买入迪安诊断300244.CH41.10买入[Table_Source]资料来源：万得，中银证券以2017年7月27日当地货币收市价为标准相关研究报告《基因测序专题：二代测序技术-精准医疗的先行者》2015.11.9《2015年基因测序概念股梳理》2015.12.28《中银证券精准医疗沙龙会纪要》2016.1.26中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]医药生物:医疗服务[Table_Analyser]邓周宇*(86755)82560525zhouyu.deng@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517050001*张威亚为本报告重要贡献者[Table_Title]基因检测专题“热”话题的“冷”思考——试剂盒是基因检测在临床放量关键[Table_Summary]目前基因检测行业公司众多，主要提供科技服务、医疗服务、仪器耗材三种产品形式，商业模式有第三方服务和医院整体合作，在临床上主要应用生育诊断、遗传病筛查、肿瘤检测等。本文基于行业调研和笔者工作经历，通过梳理临床应用及市场概况、行业公司、商业模式、问题和挑战，客观论述行业现状，我们认为，无创产前筛查是高通量测序成功商业化项目，虽然目前渗透率逐渐提高，但市场天花板可见；肿瘤检测对应的市场空间更大，二代测序技术以第三方服务模式提供检测，如果相应诊断试剂盒尽快获批，将促进在临床大规模应用，获批公司在激烈竞争中胜出。支撑评级的要点?NIPT是二代测序商业化最成功项目，但肿瘤检测对应市场空间最大。目前临床上基因检测主要应用领域主要在生殖生育，包括无创产前筛查（Non-Invasive