20170726-信达证券-煤炭行业研究：全球煤炭市场供需形势分析报告

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com全球煤炭市场供需形势分析报告煤炭行业研究2017年07月26日郭荆璞能源行业首席分析师左前明研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031全球煤炭市场供需形势分析报告2017年07月26日?近年来受煤炭周期下行，价格持续回落影响，国际煤炭供给端加速收缩。世界主要煤炭生产国煤炭产能逐步收缩，产量自2014年开始加速下滑，2014-2016年世界煤炭产量分别为81.98亿吨、79.61亿吨、74.60亿吨，同比分别为-0.93%、-2.89%、-6.29%。世界煤炭供给的主要来自中国、印度、美国、澳洲的驱动，2016年中国、美国、澳洲、印度、欧盟、印尼产量依然下滑，同比分别为-9%、-19%、-2%、3%、-8%、-6%。占全球煤炭产量一半的中国近年来产能加速出清，同时伴随供给侧去产能推进，煤炭有效产能已明显不足，导致自2016年至今净进口持续保持在20%以上增速，澳洲、印尼等国煤企资本开支下滑显著，短期复产较难实现，世界煤炭供给受限。?2016年至今国际煤炭需求下降趋势收窄并有由降转升迹象，煤炭价格触底回升。2011年开始，全球煤炭消费量增速呈逐年下滑趋势，2015年和2016年世界煤炭消费量分别为37.85亿吨油当量和37.32亿吨油当量，同比增速分别为-2.7%和-1.4%，世界煤炭消费量降幅收窄。随着全球煤炭消费重心逐渐由欧洲、北美东移至亚洲，20