20170725-东方证券-环保行业：补贴驱动，煤改气迎来黄金发展期

HeaderTable_User108007411311903568159649684771667214787HeaderTable_Industry13021100看好investRatingChange.same173833674深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业〃证券研究报告】京津冀地区大气污染严重，2016年空气质量平均达标比例仅为56.8%。而从雾霾成因角度看，燃煤是最主要原因。李克强总理在2017年政府工作报告中将大气污染治理提升到“蓝天保卫战”的高度，煤改气迎来发展契机。政府政策加补贴陆续发布，促进煤改气落地。2017年，京津冀地区需要完成200万户居民煤改气和1.78万蒸吨工业燃煤锅炉改造，煤改气受益公司有望迎来业绩爆发。核心观点?1.补贴驱动，煤改气全面推进：燃煤的清洁利用是目前治霾的最主要抓手，而在燃煤机组已达到超净标准的当下，推进煤改气成为最主要抓手。2017年政府工作会议将煤改气列为主要工作，全面实施散煤综合治理，推进北方地区冬季清洁取暖，完成以电代煤、以气代煤300万户以上。2017年5月20日，财政部发布《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》，将重点支持京津冀及周边地区大气污染传输通道“2+26”城市的散煤燃烧取代，示范期为三年，中央财政补贴标准为直辖市10亿元/年，省会城市7亿元/年，地级市5亿元/年。同时，地方配套补贴力度也极大，补贴为推荐煤改气的核心推动力，煤改气加速推进将为大概率事件。?2.煤改气全产业链受益，拉动2000亿一次