20170724-申万宏源-建筑周报：PPP立法迈出重要一步

行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告建筑装饰2017年07月24日PPP立法迈出重要一步看好——申万宏源建筑周报（20170717-20170721）相关研究建筑央企基本面改善，宏观环境加速行业集中度提升——看好建筑央企下半年投资机会2017年7月19日把握业绩和估值的双重确定性机会——建筑装饰行业2017年中报前瞻2017年7月18日证券分析师李杨A0230516080004liyang@swsresearch.com研究支持李峙屹A0230115080003lizy@swsresearch.com联系人李峙屹(8621)23297818×7373lizy@swsresearch.com行业观点：?7月21日，国务院法制办发布关于《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》公开征求意见的通知。征求意见稿分为总则、合作项目的发起、合作项目的实施、监督管理、争议解决、法律责任、附则七章，其中法律责任的规定为PPP项目的实施提供更有力的保障。?这次《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》出台，是国务院法制办制定的专门行政法规，是PPP立法的一个重要突破，意义是为规范基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作，保障公共利益和社会资本方的合法权益，提高公共服务供给的质量和效率，促进经济社会持续健康发展。?PPP下半年或迎来超额收益阶段：今年以来严控地方政府债务增量，地方政府融资渠道受限，必然转向更加依赖PPP，对PPP的落地构成利好，虽然此前金融机构受一系列监管新规影响，对PPP融资有阶段性放缓，但PPP是政策支持方向，我们研究发现当前PPP融资已经正常化。重点推荐铁汉生态、东方园林、美尚生态、葛洲坝等。?看好基建设计板块：核心逻辑是行业需求好，订单充足，业绩确定性高，新的业务布局保证长期成长性。一般政府换届1年后，设计需求